Центральный банк Узбекистана в обзоре денежно-кредитной политики за IV квартал 2021 года отследил динамику Роста кредита в экономике, долговую нагрузку, кредитный разрыв и его влияние на макроэкономическую стабильность.
В сообщении отмечено, что в результате накопления с годами инвестиционного голода в последние годы отмечаются высокие темпы роста объема кредитных вложений в экономику.
В частности, в 2021 году в экономику выделено кредитов на общую сумму 167 трлн. сумов, что на 31% больше, чем годом ранее.
Приводится статистика по показателю «отношение кредитов к ВВП» — альтернативному индикатору долговой нагрузки на экономику, который позволяет не только оценить изменение объема кредитования национальной экономики, но и сравнить его с другими странами.
На фоне резкого увеличения объема кредитов в Узбекистане за последние 5 лет отношение кредитов к ВВП в республике увеличилось на 26 процентных пункта и по итогам 2020 года достигло 47%.
Для сравнения, в России и Грузии этот показатель выше, чем в нашей стране, а в Украине и Казахстане отношение остатка кредитов к ВВП за последние 5 лет упало до 22%.
Отношение кредитов к ВВП во многом зависит от степени насыщения экономики кредитами и финансовыми средствами, развития финансовых рынков и других альтернативных долговых инструментов, динамики долговой нагрузки и ряда других макроэкономических показателей.
Согласно расчетам, отношение кредитов к ВВП в стране в 2021 году составило 45,2%, незначительное снижение по сравнению с предыдущим годом было обусловлено высоким ростом номинального ВВП (22%) и относительно пропорциональным ростом кредитования (18,4%).
Согласно среднесрочным макроэкономическим прогнозам Центрального банка, темп роста кредитных вложений в ближайшие годы ожидается на уровне роста номинального ВВП и показатель кредитов к ВВП сформируется в пределах 45-50%.
При этом из-за высокого роста кредитов в последние годы отрицательный разрыв наблюдавшийся в 2014-2018 годах, в 2019-2020 годах перешел в значительный положительный разрыв, а в условиях пандемии разрыв был закрыт к 2021 году.
В то время как положительный разрыв способствует формированию инфляционного давления в экономике, отрицательный показатель свидетельствует о том, что в экономику направляется недостаточно средств, уточняется в отчете Центрального банка.
В.Новиков
