В преддверии форума FINNEXT Asia 2026 директор венчурного фонда HUMO Ventures и председатель экспертного жюри конкурса «Стартап-центр: Новая волна» Аббосхон Расулев дал эксклюзивное интервью порталу NUZ.uz.
Как HUMO Ventures поддерживает стартап-экосистему Узбекистана на практике? Есть ли уже конкретные примеры?
-Для нас важно не ограничиваться инвестиционной деятельностью, а активно участвовать в развитии стартап-сообщества, поддерживать перспективные команды и создавать возможности для их дальнейшего роста.
Одним из таких направлений станет наше участие в FINNEXT Asia 2026. В рамках форума я войду в состав экспертного жюри стартап-конкурса, где вместе с другими экспертами буду оценивать представленные проекты с точки зрения бизнес-модели, технологического потенциала, перспектив масштабирования и возможностей дальнейшего развития.
Кроме того, HUMO Ventures уже приняла решение выделить 50 млн сумов на инвестиционную поддержку одного из стартапов — участников конкурса. Для молодой команды это возможность получить дополнительные ресурсы для развития продукта и реализации бизнес-планов. Для нас — возможность поддержать перспективное технологическое решение и оценить потенциал его дальнейшего взаимодействия с экосистемой HUMO.
Мы рассматриваем такие инициативы как важную часть нашей стратегии: HUMO Ventures стремится быть не только источником финансирования, но и партнёром, который помогает стартапам находить точки роста, получать доступ к необходимой инфраструктуре и быстрее переходить от идеи к работающему бизнесу.-
Можете объяснить простым языком для широкого круга читателей, что означает венчур?
-Слово «венчур» происходит от английского venture — приключение, рискованное предприятие. Венчурные инвестиции — это вложения в молодые компании, чаще всего технологические стартапы, которые находятся на ранних стадиях развития и обладают потенциалом быстрого роста.
В отличие от банковского кредита, такие инвестиции, как правило, предоставляются в обмен на долю в компании. Инвестор становится её партнёром и разделяет с основателями как возможности роста, так и риски. Стартап на момент получения инвестиций может ещё не приносить прибыль, однако иметь перспективный продукт, первых клиентов и потенциал масштабирования.
Главная особенность венчурного рынка — высокая степень риска. Не все стартапы становятся успешными, некоторые инвестиции могут не окупиться. При этом одна или несколько компаний, показавших значительный рост, способны обеспечить основную доходность всего инвестиционного портфеля.
Представим команду, которая разработала программу для автоматизации учёта в магазинах. Продукт уже работает, у него есть первые платящие клиенты, но для дальнейшего развития нужны средства. При этом у молодой компании может не быть залога или кредитной истории, необходимых для получения банковского финансирования. Венчурный фонд инвестирует в компанию в обмен на долю и становится её партнёром, помогая развивать продукт, находить клиентов и привлекать последующие инвестиции. Если бизнес успешно растёт, стоимость доли инвестора увеличивается.
В HUMO Ventures мы дополняем эту модель ещё одним важным преимуществом — доступом к инфраструктуре. Стартап получает возможность взаимодействовать с платёжной системой HUMO, банками-партнёрами и участниками нашей экосистемы. Это открывает возможности для тестирования продуктов на реальном рынке, запуска пилотных проектов и последующего масштабирования. Для технологической компании на ранней стадии такой доступ может иметь не меньшее значение, чем само финансирование.-
Как формируется капитал венчурных фондов и из чего складывается их инвестиционная модель?
-HUMO Ventures — корпоративный венчурный фонд с капиталом $5 млн, предоставленным Национальной платежной системой HUMO. Инвестиционный горизонт фонда составляет пять лет: первые три года предусмотрены для осуществления инвестиций, последующие два — для сопровождения портфельных компаний и работы над возможностями выхода из проектов.
У корпоративного венчурного фонда есть две взаимосвязанные цели. Первая — финансовая: получать доход от успешных инвестиций. Вторая — стратегическая: находить перспективные технологии и продукты, которые могут дополнить и усилить экосистему HUMO.
Подобную модель используют и крупные международные компании. Например, Visa развивает собственное венчурное направление Visa Ventures, а PayPal — PayPal Ventures. Для технологических компаний это возможность не только получить финансирование, но и выстроить партнёрство с крупными игроками рынка.
При этом инвестиционные решения в HUMO Ventures принимаются коллегиально. Их рассматривает инвестиционный комитет, а решение о сделке принимается большинством голосов. Такой подход позволяет оценивать проекты с разных профессиональных и стратегических точек зрения.-
Как осуществляется отбор стартапов и по каким критериям фонд принимает инвестиционные решения?
-Мы используем стандартные для венчурного рынка критерии: сильная команда, ёмкий рынок, масштабируемая технология, востребованность продукта и первые подтверждённые результаты. Однако у HUMO Ventures есть дополнительный критерий — потенциальная синергия с экосистемой HUMO.
Нас интересуют проекты, которые могут интегрировать платёжные решения HUMO, работать с мерчантами, взаимодействовать с банками-партнёрами или тестировать свои продукты на широкой пользовательской базе.
Около половины инвестиционного капитала мы планируем направить в финтех и SaaS-решения для бизнеса. Среди других интересующих нас направлений — электронная коммерция, логистика, искусственный интеллект, токенизация и цифровые финансовые активы, туризм, продажа билетов и кибербезопасность. В третьем квартале 2026 года самые крупные суммы получили B2B-компании, которые решают конкретные задачи бизнеса.
При этом потенциальная интеграция с HUMO не заменяет фундаментальных критериев отбора. Даже самая перспективная идея не станет успешным бизнесом без сильной команды, востребованного продукта и реальных клиентов. Поэтому мой совет основателям: приходите не только с презентацией, но и с конкретными цифрами, результатами и пониманием рынка.-
Кому прежде всего нужен венчур и кто получает от него выгоду?
-Венчурные инвестиции создают возможности сразу для нескольких сторон. Стартап получает финансирование, а вместе с ним — доступ к платёжной инфраструктуре HUMO, банкам-партнёрам и участникам нашей экосистемы. Это позволяет быстрее тестировать решения, находить первых клиентов и масштабировать бизнес.
Для HUMO это возможность привлекать перспективные технологии, развивать новые продукты и усиливать собственную экосистему. При этом фонд ориентирован не только на стратегический эффект, но и на финансовую отдачу от инвестиций.
В конечном итоге выигрывает и пользователь: благодаря новым технологиям на рынке появляются более удобные платёжные инструменты и цифровые сервисы.
Таким образом, HUMO Ventures выступает связующим звеном между инновационными стартапами и инфраструктурой, которая помогает им быстрее выходить на рынок. Мы стремимся не просто инвестировать в перспективные идеи, а создавать условия, при которых они могут превратиться в востребованные продукты.-
Насколько венчурный рынок развит в Узбекистане и какие тенденции вы наблюдаете?
-На мой взгляд, венчурный рынок Узбекистана постепенно переходит от этапа формирования к более зрелой стадии развития. Появляется больше технологических команд, растёт интерес инвесторов, расширяется спектр направлений, в которых создаются стартапы.
Особенно важно, что всё больше проектов ориентируются не только на разработку технологии, но и на решение конкретных задач бизнеса и потребителей. Это создаёт основу для появления компаний, способных масштабироваться не только внутри страны, но и на международных рынках.
Вместе с тем рынок сталкивается с определёнными вызовами. Один из них — доступ к финансированию на более поздних стадиях развития. Стартап может успешно пройти начальный этап, сформировать продукт и клиентскую базу, но столкнуться с трудностями при поиске капитала для дальнейшего масштабирования.
Именно поэтому развитие корпоративных венчурных фондов имеет особое значение. Такие фонды могут не только предоставлять финансирование, но и помогать стартапам находить стратегических партнёров, тестировать решения и выходить на новые рынки.
Мы рассчитываем, что HUMO Ventures станет одним из участников этого процесса, объединяя инвестиционные возможности HUMO Ventures с потенциалом технологических компаний Узбекистана.-
М.ДЖАНГИРОВ
